5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于(yú)人工智能、消费、新能源(yuán)等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发布了(le)5月金股和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银(yín)行关注度提升最大

　　截(jié)至5月(yuè)4日，15家(jiā)券(quàn)商共计推荐了154只金(jīn)股，从(cóng)行(xíng)业来(lái)看(kàn)，机械设(shè)备行业板块暂时是5月机构人气(qì)最(zuì)高的板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块(kuài)罕见(jiàn)出(chū)现多只金股，两者一(yī)定程度与中特估概念有所(suǒ)重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业(yè)出(chū)现分(fēn)化，传媒(méi)板块关注(zhù)度提升最为明显，计算机板块关注度则(zé)快速下降，这也与4月份行情走(zǒu)势相(xiāng)互印证，传媒板块(kuài)率先突破，可能会(huì)成为AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售(shòu)的关注度也小幅回暖，可(kě)能与淄博(bó)烧烤和(hé)五一(yī)旅游市场的(de)火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来(lái)看，150多只金股中，有22只金股同时(shí)被(bèi)2家及以上的机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分别是三(sān)七互娱(yú)、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关(guān)注的逻辑(jí)也主要是(shì)两点：1.底部(bù)复苏，2.版号(hào)放(fàng)开(kāi)后，新产品(pǐn)（游戏）有(yǒu)望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多(duō)数收益，海通(tōng)证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金(jīn)股策略盈利，收益中位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩(jì)均不如近几期，主要与大盘行情(qíng)的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现在热(rè)门金股上则表(biǎo)现(xiàn)为“全(quán)军(jūn)覆没”，8只同时获(huò)得4家机(jī)构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则(zé)出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走(zǒu)？机构多数持(chí)保(bǎo)守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判，综合多(duō)家观点，券(quàn)商们(men)对五月的大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐(jiàn)较多的行业(yè)是(shì)电气设备(bèi)、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股期权(quán)则因(yīn)有事件驱动(dòng)所以有(yǒu)短期(qī)的机会。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月(yuè)到(dào)10月股票市(shì)场(chǎng)的相对(duì)弱(ruò)势。这有悖(bèi)于现代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四年均报下(xià)跌，平均(jūn)跌幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经(jīng)济的(de)微(wēi)刺(cì)激(包括(kuò)重大项目(mù)的陆续推出(chū)和开工)不(bù)会停止;同时，管理层对信用(yòng)风险及资产价格风险的容忍度正(zhèng)在降低(dī)，但在投(tóu)资缺口重回(huí)下行通道、通胀继(jì)续低位徘徊的经济周期格(gé)局下(xià)，只托不(bù)举、定点发力的(de)“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策(cè)略认(rèn)为市场依然维持震荡(dàng)格局，长期看(kàn)二级市场估(gū)值体系国际化是趋势(shì)，优质成长有望迎(yíng)来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利(lì)释放(fàng)非常值(zhí)得(dé)期(qī)待。

　　招(zhāo)商策略判断(duàn)在(zài)去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少负(fù)债，要么增加(jiā)资(zī)本，减负债会带来(lái)经济收缩压力，增(zēng)资本会带来股(gǔ)票供(gōng)给(gěi)压(yā)力，市场尚未走导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗出这种被动(dòng)局(jú)面的(de)影响。PMI数据(jù)显示经济下行压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚无法期望经(jīng)济(jì)会(huì)出(chū)现持续或者(zhě)大(dà)幅改善(shàn);资金利率的回落是衰退性(xìng)的，不意味着流动性出(chū)现主动式改善;风险偏好受(shòu)刚性(xìng)兑付打破预期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍(réng)维持二季度投资(zī)策略观点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相对来说，中盘(pán)股(gǔ)如医药(yào)、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线白(bái)马等业绩(jì)增长确(què)定(dìng)性高(gāo)、估值不高，可以(yǐ)有相对收益(yì)。(关(guān)键词：医药、食(shí)品饮料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通策略(lüè)展望(wàng)5月(yuè)市场环境，一些积极因素正出现，将给市场带来(lái)一些阳(yáng)光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部(bù)分(fēn)龙头成(chéng)长股业(yè)绩仍(réng)靓丽(lì)。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮点(diǎn)望(wàng)提(tí)振市场情绪。从管(guǎn)理层的政策取(qǔ)向(xiàng)来看，短期打破概率偏低(dī)，震(zhèn)荡市特征没变(biàn)。短期市场下跌(diē)后5月(yuè)有(yǒu)些积极因素出现，建议备战(zhàn)回调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈(yíng)利增速(sù)下行(xíng)确立，并将继续;其次(cì)，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市场(chǎng)对短期经(jīng)济(jì)预(yù)期偏乐(lè)观，而实(shí)际(jì)政策效(xiào)果难以对冲来(lái)自房地(dì)产(chǎn)等领域带(dài)来的经济下行(xíng导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗)动(dòng)能，基(jī)本(běn)面预期(qī)很有可能(néng)下修;再(zài)次，改革和结(jié)构调整依然是政策主(zhǔ)要目标，政(zhèng)府不托底，政(zhèng)策不全面(miàn)放(fàng)松的情(qíng)况(kuàng)下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风(fēng)险偏好都有(yǒu)不利影响(xiǎng)。监管部(bù)门的(de)维(wéi)稳(wěn)措施亦难以改变基本面弱平(píng)衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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