踩上AI风口的三六(liù)零，年内一度(dù)大涨(zhǎng)超200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路(lù)。但与(yǔ)暴(bào)涨的股价和市值相比，公(gōng)司的基本(běn)面较为糟糕，交出了(le)回(huí)A上市后最差年报和(hé)一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发(fā)布2022年财报，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为2017年(nián)回A后年报首(shǒu)次亏损。三六零(líng)同时发(fā)布了2023年一季报(bào)，实现营业(yè)收入19.66亿元，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利(lì)润(rùn)为亏损1.8抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来6亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财(cái)报(bào)一出，股(gǔ)吧(ba)等平台投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季(jì)度(dù)股东(dōng)户(hù)数(shù)增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光(guāng)了其重要投资企业哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年的(de)财务数据，后者录(lù)得(dé)133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为(wèi)此持股10.72％的(de)三六零(líng)新(xīn)增9亿多(duō)投(tóu)资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截至报告期末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降12.54％。四大(dà)业务板块(kuài)有三个出现不同程度(dù)下滑，其中贡献营(yíng)收(shōu)半壁江山的互联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收入抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其(qí)他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上市(shì)公司股东的(de)净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克(kè)私(sī)有化(huà)退市回A后(hòu)首(shǒu)次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营业收入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收(shōu)入从徘(pái)徊到下滑(huá)。净利润的表(biǎo)现则更差(chà)，除了2019年(nián)靠着非经常(cháng)性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元(yuán)附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只录(lù)得(dé)9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续(xù)亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对(duì)于亏损，公司称(chēng)主(zhǔ)要系营业收(shōu)入下降及对联营企业投资损(sǔn)失(shī)所致。

　　一季(jì)度大(dà)增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股价一度(dù)下跌(diē)9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多亿(yì)的三六零进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被(bèi)市场(chǎng)认(r抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来èn)为在训(xùn)练(liàn)AI大(dà)模(mó)型上有天然优势(shì)，公(gōng)司及创始人(rén)周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过不(bù)同渠道表达对(duì)大模(mó)型的看好(hǎo)，传递公司的优(yōu)势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风(fēng)口(kǒu)，三六(liù)零股价(jià)2月7号涨停(tíng)，此(cǐ)后(hòu)一(yī)发不可(kě)收拾(shí)，短短(duǎn)不到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一(yī)度(dù)从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市(shì)值(zhí)。尽(jǐn)管(guǎn)近期股价有所(suǒ)回(huí)调，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年(nián)报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表示大(dà)跌眼镜，开始(shǐ)担心下(xià)周一(yī)股价表现。

　　中国基(jī)金(jīn)报记者注意(yì)到(dào)，随(suí)着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的(de)投资者人数(shù)大幅增加。截(jié)至到去年(nián)底(dǐ)，公司有股东户(hù)数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季(jì)度保(bǎo)持(chí)基(jī)本不变(biàn)，但到了(le)今(jīn)年一季度末(mò)股东数来到32.88万，净(jìng)增(zēng)约(yuē)13万户(hù)，增幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反，一季(jì)度以(yǐ)股权投资机构(gòu)为代表(biǎo)的十大股东却在逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名单(dān)显示，一季(jì)度“北京中关村资本基金管理有限(xiàn)公(gōng)司(sī)-北京中发助力壹号投资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近(jìn)40％；金(jīn)砖丝(sī)路（银川）股权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅(fú)44％；天津(jīn)信心奇缘(yuán)股权投(tóu)资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三(sān)大(dà)股东(dōng)合计减持(chí)超约8500万(wàn)股，即便按(àn)一季(jì)度均价(jià)计(jì)套现金额(é)也在10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三(sān)六零新增9亿投(tóu)资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也(yě)首次把其投资企业、造车(chē)新势力(lì)之一(yī)的哪吒(zhā)汽车去(qù)年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收(shōu)57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年亏损(sǔn)进一步(bù)扩(kuò)大(dà)，而三年累(lèi)计亏(kuī)损已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六(liù)零(líng)曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车(chē)的(de)增资权。具体来看(kàn)，三六零(líng)全资子公司三(sān)六零(líng)私(sī)募基金拟(nǐ)将其(qí)持有的对应哪吒汽(qì)车(chē)3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让(ràng)给两(liǎng)家有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)，对应的增(zēng)资额(é)为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车(chē)估(gū)值为(wèi)282亿元(yuán)。放弃上述(shù)增(zēng)资权后，三(sān)六(liù)零持(chí)有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六(liù)零又发(fā)布对外投资进展公告称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽(qì)车各股东方签(qiān)署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股(gǔ)改(gǎi)，三六(liù)零(líng)的持(chí)股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出(chū)炉后(hòu)，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六(liù)零(líng)持有股权的账(zhàng)面(miàn)值出现较(jiào)大投(tóu)资损失。2022年公司(sī)的(de)投资收益为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认的投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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