近日，广发、招商、汇添富(fù)3家基金公司旗下的中(zhōng)证国新央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日(rì)至19日正式(shì)发售，募集规模上限均为20亿元(yuán)，合计募(mù)集上限为60亿元(yuán)。目(mù)前(qián)，作(zuò)为时下热门主线的中特估(gū)行情(qíng)持续发酵，市(shì)场也预期(qī)此(cǐ)次央企主题的ETF发(fā)售或将从情绪(xù)面和资(zī)金面助推中特(tè)估。

　　国企年内涨幅居前(qián)，领涨板块方(fāng)向一(yī)览

　　复盘今年以来行情(qíng)，中(zhōng)特估行情带动央(yāng)国企上市(shì)公司价(jià)值重估，同时(shí)，其也催(cuī)化多个相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)和个股(gǔ)迎(yíng)来上涨行情。截至5月12日收(shōu)盘，不计(jì)算(suàn)年内上市新股(gǔ)，A股(gǔ)整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个(gè)股平均上(shàng)涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有(yǒu)企业个股平(píng)均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合资(zī)企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板东莞属于几线城市块（申万一级）来看，年内涨幅(fú)居前的(de)国(guó)企股中，传媒、计算机、通信、家用电(diàn)器、建(jiàn)筑装饰板块个(gè)股均值涨幅相对(duì)居前，而基础化工、食(shí)品饮料(liào)、商贸零售、轻工制造、美容护理板(bǎn)块个(gè)股则表现不(bù)佳。若(ruò)分细分板块(kuài)（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅居(jū)前(qián)的方向为出(chū)版、影视(shì)院线、计算机设备、养殖(zhí)业、数字(zì)媒体板(bǎn)块，而旅游零售、酒(jiǔ)店(diàn)餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电池板(bǎn)块个股平均(jūn)跌幅居(jū)前。

注：分板(bǎn)块统计国企股年内涨跌(diē)幅均值

　　行情内部轮(lún)动分东莞属于几线城市化，关注景气低估方向

　　随着中特估(gū)行情发酵月余(yú)，部分(fēn)高位人(rén)气股(gǔ)近(jìn)期也有所调整，仅(jǐn)以(yǐ)本(běn)周（5月(yuè)8日至12日(rì)）行情统(tǒng)计，上海电影、新华文轩、中(zhōng)铝国(guó)际(jì)等多股(gǔ)回调近20％。从资(zī)金(jīn)面来看，作为市场(chǎng)“聪(cōng)明钱(qián)”的北向(xiàng)资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续(xù)6日加仓而减持，不过，具体个东莞属于几线城市股方面，仍有不少个股获逆市(shì)加仓，其(qí)中，中国中铁、中(zhōng)国石化、片仔癀(huáng)、中国石油、设计(jì)总院本周(zhōu)累计加(jiā)仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西证券近日(rì)研报指出，现有(yǒu)的(de)“中特估”概念(niàn)引发的估值修复仍在演绎(yì)。短期行情在热点题材上体现出较高的赚钱效应。长期在(zài)国企改革的深度价(jià)值挖掘方(fāng)面仍有较(jiào)大增长空间。结合政策方向来看，未来的(de)投资机会主要(yào)围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企战略性重组和(hé)专(zhuān)业化(huà)整合，以及存在优质资产注入(rù)上市平台或重组预期的板块(kuài)和标(biāo)的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基(jī)本面改善(shàn)型(xíng)：此前基(jī)本面较弱，但(dàn)因(yīn)行业景气、周期上行(xíng)等原因，近期有所改善(shàn)，并有望持(chí)续向(xiàng)好，如建筑(zhù)和(hé)船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此(cǐ)前(qián)估值明显偏(piān)低，但是受益(yì)业务预(yù)期与估值逻(luó)辑变化，催生重估(gū)行情，如公共(gòng)事业领(lǐng)域与三大通(tōng)信运营商等。重(zhòng)点关注行业：船舶(bó)、建筑、军工、公共事(shì)业(yè)、交运和通信(xìn)。

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