财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财(cái)联社记者从(cóng)业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续(xù)召(zhào)集相关保险公司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调(diào)整(zhěng)新开发(fā)产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产品定价利(lì)率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集(jí)了多家寿险(xiǎn)公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求公司(sī)调整产品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险企新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引导人身险业降低(dī)负债成(chéng)本，加强行业负(fù)债质量管理，银保监会(huì)人身(shēn)险部组织保险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利(lì)率(lǜ)分布、分红险预定利率(lǜ)和分(fēn)红水平等公司负债(zhài)成本情况，以(yǐ)及降低责任(rèn)准备金评估利率对公司(sī)和行业(yè)的影响，包(bāo)括对新产品定价(jià)、存(cún)量业务退保、销售(shòu)行为(wèi)、市场竞争分(fēn)析变化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报(bào)道(dào)，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险(xiǎn)公司包(bāo)括中国(guó)人寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有(yǒu)太保寿(shòu)险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的(de)保险公(gōng)司有合众人(rén)寿、国富人(rén)寿、国(guó)华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总(zǒng)精算师(shī)表示，各险企(qǐ)基(jī)本就(jiù)降低责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共(gòng)识，有公司建议(yì)分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后再动(dòng)态调整。具体(tǐ)的调整方案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财(cái)联(lián)社记者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的(de)产品了(le)”。也有业内人士(shì)对财联(lián)社记者表示，此次(cì)主要涉及新开发(fā)产品的定(dìng)价利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安非(fēi)银团队(duì)表示，我国险企资(zī)产(chǎn)配置(zhì)风格稳健，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳步提升(shēng)，其他资产以非(fēi)标资(zī)产为主、投资(zī)比例持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非(fēi)标资产供给有限，保险固(gù)收类资(zī)产配置面(miàn)临挑战。同(tóng)时(shí)，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资(zī)收(shōu)益率影响较大。近年监管按产品类型调整评估利(lì)率、防范化解利(lì)差(chà)损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会(huì)，各(gè)险企已就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率(lǜ)达(dá)成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前(qián)曾表示，短期来(lái)看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些看，预定利率(lǜ)跟随(suí)评(píng)估利率(lǜ)下行，保险公司(sī)分(fēn)红险(xiǎn)占比提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性(xìng)有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上(shàng)有过多次调整(zhěng)评估利(lì)率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期(qī)保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到(dào)利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调(diào)整(zhěng)寿险保单预定利(lì)率的(de)紧急通知》，全面叫停高(gāo)预(yù)定利(lì)率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定(dìng)利率(lǜ)调(diào)整(zhěng)为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场来看(kàn)，美(měi)国(guó)在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪(jì)90年(nián)代末都(dōu)曾面(miàn)临利差(chà)损风险。1970年(nián)左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售大量高负(fù)债成本(běn)、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据(jù)美(měi)国审(shěn)计(jì)总署(shǔ)统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系(xì)险企销售大量对(duì)利率敏(mǐn)感的(de)低利润产(chǎn)品；同时市场(chǎng)压(yā)力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考(kǎo)海外，低(dī)利率环境下，负债(zhài)端主要(yào)通过调整寿险产品结构、下(xià)调预定利率的方(fāng)式(shì)来避(bì)免(miǎn)利差损风险。近年(nián)来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益(yì)市场(chǎng)波动加剧，寿险行(xíng)业面临着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润承(chéng)压(yā)。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过(guò)发布产品负面清单(dān)、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评估利率等降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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