财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集(jí)相关保险公司(sī)开会，主要内容(róng)是(shì)进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发(fā)产品的(de)定价利率，控制利差(chà)损，要求新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定价(jià)利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者获悉(xī)，近日监(jiān)管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名义，要(yào)求公司(sī)调整(zhěng)产(chǎn)品利(lì)率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主(zhǔ)要思路(lù)是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不(bù)久前监管召(zhào)集(jí)险企进(jìn)行调研会的后续(xù)。3月21日财(cái)联社记(jì)者曾报道，为引导人身险业降低(dī)负债成(chéng)本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会以及多家保(bǎo)险公司开(kāi)展调研。将重点调(diào)研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红(hóng)险预定利率和分红(hóng)水平(píng)等(děng)公司负债成本情(qíng)况，以及降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率对(duì)公司和行业的影(yǐng)响，包括对(duì)新产(chǎn)品(pǐn)定价、存量业务退(tuì)保、销售(shòu)行为、市场竞争分析(xī)变化(huà)等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道，监管(guǎn)在(zài)北京(jīng)、南京(jīng)、武汉三(sān)地(dì)召(zhào)开座谈会。其中(zhōng)，北京参(cān)会的保(bǎo)险公司包括(kuò)中国人(rén)寿(shòu)、新华人寿、阳光人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南京(jīng)参会(huì)的保险公(gōng)司有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有合(hé)众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算(suàn)师表示，各险企基本(běn)就降低(dī)责任准备金评估利(lì)率达成共识(shí)，有公司(sī)建议分阶(jiē)段调整，比如普通型(xíng)长期(qī)年金的责任(rèn)准备金评估利率目前为(wèi)年复利(lì)3.5％，可(kě)以先(xiān)降到(dào)3％，以后再动态调整。具(jù)体(tǐ)的调(diào)整(zhěng)方(fāng)案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社(shè)记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联(lián)社记者(zhě)表示(shì)，此次主要涉(shè)及新开发产品的定(dìng)价利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我(wǒ)国险企资(zī)产配置风格(gé)稳健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标(biāo)资产为主、投资比例(lì)持续(xù)回落，股票和基金(jīn)投(tóu)资比例基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主要券(quàn)种长端(duān)利(lì)率中枢(shū)下行，长久期债券和优质(zhì)非标资产供给(gěi)有限(xiàn)，保险固收(shōu)类资(zī)产配(pèi)置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波(bō)动率较大、对投(tóu)资收益率影响较大。近年监管按产品类型调(diào)整评估(gū)利率、防(fáng)范化(huà)解利差损风(fēng)险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评(píng)估(gū)利率达(dá)成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非银团队此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短期(qī)来(lái)看(kàn)，引导降低(dī)负(fù)债成本将大(dà)幅刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老产品停售炒作(zuò)难以(yǐ)避免。中期(qī)来看，预定利(lì)率跟(gēn)随评估(gū)利率下(xià)行，保险公司分红险占比提升，有望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚性负(fù)债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本(běn)属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际(乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里jì)上(shàng)，监(jiān)管(guǎn)历史上有(yǒu)过多次调整评(píng)估(gū)利率(lǜ)的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险公司为了和银(yín)行竞(jìng)争，长(zhǎng)期(qī)保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通知(zhī)》，全面(miàn)叫停高(gāo)预定(dìng)利率产(chǎn)品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单(dān)的预定(d乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里ìng)利率调整为不(bù)超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球(qiú)市场来看，美国(guó)在20世纪(jì)80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高(gāo)竞争力(lì)，险企销(xiāo)售大量高负(fù)债成本(běn)、低利润产(chǎn)品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下行，投资承(chéng)压(yā)，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共有176家人(rén)寿(shòu)和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系(xì)险(xiǎn)企销售大(dà)量对利率敏感(gǎn)的低利(lì)润产品；同(tóng)时市场(chǎng)压力(lì)致使投资(zī)端(duān)面(miàn)临亏损(sǔn)。

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　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低利率环境(jìng)下，负(fù)债端主要通(tōng)过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定(dìng)利率的方式来(lái)避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧(jù)，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承(chéng)压(yā)。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利率等降低负债(zhài)端成本。

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