今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行业所有基(jī)金(jīn)经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的(de)观点(diǎn)和真(zhēn)实(shí)持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基金，一季度主要投资在人工智能(néng)、算(suàn)法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今(jīn)年以来业绩最领先(xiān)的主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位明星(xīng)基(jī)金经(jīng)理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季报表示，一季(jì)度(dù)在(zài)人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布(bù)局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人(rén)工智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来，计算机(jī)行业在人工智(zhì)能(néng)板块的(de)带动下(xià)，走出了波澜(lán)壮阔(kuò)的(de)行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现最强(qiáng)的(de)主动权益基(jī)金，最新观(guān)点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现了(le)突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的(de)产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅(xùn)速(sù)。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人(rén)工智能领域(yù)的研究(jiū)，在股价飞涨的(de)背后，是相关公司在(zài)产(chǎn)业端的积极布局，人(rén)工智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回(huí)报基金一季度主要投资在人工(gōng)智能(néng)领域，算法、应用(yòng)、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前(qián)十大重(zhòng)仓股之列(liè)外(wài)，其(qí)他(tā)重仓股(gǔ)全部换，新(xīn)进了长川科技(jì)、华海清科(kē)、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极(jí)回(huí)报(bào)的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看，诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报并(bìng)没有保持去年底的高(gāo)仓(cāng)位，一季(jì)度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季度基(jī)本保(bǎo)持(chí)在90％以上的仓位水(shuǐ)平(píng)，去(qù)年(nián)三季末(mò)、四(sì)季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪，股票仓位一(yī)度低(dī)至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管(guǎn)理的另(lìng)外一只基金诺安成长并没有太(tài观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪在哪)大变化(huà)，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报(bào)中(zhōng)写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市(shì)场位置，迎接即将到来的(de)科技大行情。

　　他还(hái)谈及(jí)芯片板块的两大细分领域，在一季度(dù)都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设(shè)计(jì)板块(kuài)，从2021年(nián)四季(jì)度(dù)开启的芯片(piàn)产业下行周(zhōu)期(qī)，随着疫(yì)情落下帷幕，在今(jīn)年一(yī)季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商(shāng)二(èr)季度(dù)毛利率(lǜ)水平见底。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济(jì)恢复，未来需(xū)求端将对(duì)设(shè)计(jì)板块(kuài)持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模(mó)型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几何(hé)级的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要增长。新需求将让(ràng)芯(xīn)片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块(kuài)是(shì)芯(xīn)片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的(de)制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制(zhì)程(chéng)，另一方面在(zài)国内(nèi)设备厂(chǎng)商的配(pèi)合(hé)下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美(měi)国的制裁对我国先进制程的扩产造成了(le)一定(dìng)的影响，但(dàn)是另外一个角度看(kàn)，芯片设(shè)备的国(guó)产化率却取(qǔ)得了突(tū)飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期(qī)的大背景下(xià)，国产(chǎn)替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军(jūn)基(jī)金(jīn)的(de)规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基金。这一业绩(jì)还是受(shòu)到4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领(lǐng)域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一季(jì)度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度(dù)的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多(duō)来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也(yě)屡见报(bào)端，成为基民(mín)热(rè)议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只基(jī)金在一(yī)季度规模(mó)均(jūn)出(chū)现(xiàn)上涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副(fù)总，市(shì)场上管(guǎn)理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调(diào)仓换股(gǔ)方向也受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披(pī)露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体(tǐ)及(jí)光模块相关板块，他也坦言(yán)在一季度主要对对人工智能相关产业链(liàn)进行了(le)挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金(jīn)一季度新(xīn)进了(le)海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防(fáng)龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检等多(duō)类(lèi)产品。在4月15日发布(bù)的《投资(zī)者关(guān)系活动记录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视表示，AI技(jì)术对海康威(wēi)视的营收增(zēng)长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算(suàn)和人工(gōng)智能领域提提供(gōng)以芯片为基(jī)础的解决方案，目前主要(yào)产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领先的(de)无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心光模块供应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极加仓，仅一个季(jì)度的时(shí)间就狂买8个多(duō)亿，直接买进(jìn)第(dì)七(qī)大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四(sì)只个(gè)股在一(yī)季度(dù)退(tuì)出兴全合润前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢治宇(yǔ)管理的另(lìng)外(wài)一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季(jì)度除了加(jiā)仓半导体(tǐ)等(děng)板块之外，互联网板块中的(de)腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市(shì)场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人工智能、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓位(wèi)，对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资(zī)性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商(shāng)基(jī)金朱红裕成为市场(chǎng)备受(shòu)关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争力一季报的(de)披露揭(jiē)开了朱(zhū)红裕的投资(zī)思路和路径。从股票持(chí)仓来(lái)看(kàn)，一季度末(mò)该(gāi)基金股票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立(lì)以(yǐ)来(lái)的最高值，显示出一(yī)种积极的(de)态度。从(cóng)该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所(suǒ)降低，配置港股比例有所提升。数据显示(shì)，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国(guó)香(xiāng)港股票(piào)市值占(zhàn)基(jī)金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置来(lái)看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做(zuò)了(le)一些(xiē)持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安(ān)琪(qí)酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基于对经(jīng)济(jì)复苏预期大概(gài)率(lǜ)偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业(yè)，增(zēng)持(chí)了计(jì)算(suàn)机、大众消(xiāo)费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度(dù)末期(qī)逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计(jì)算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然创造了(le)一(yī)定(dìng)的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超(chāo)出了我们的(de)预期，导致对部(bù)分行业的定价出(chū)现了(le)较(jiào)为(wèi)显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的行(xíng)业研究视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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