本轮新股中，有不少风口的企业(yè)，但基本面都非常垃(lā)圾，虽然表(biǎo)面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细(xì)看看就发现大(dà)都是(shì)垃圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成(chéng)主要(yào)从(cóng)事半导体晶圆生(shēng)产代工(gōng)服务，为客(kè)户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代(dài)工(gōng)产能第三大的(de)纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电(diàn)路产业发(fā)展规划及(jí)“芯屏器合”的产(chǎn)业发(fā)展战略，拟引进(jìn)国际知名企业(yè)合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式write的过去分词怎么用，write的过去分词英语筹划建设。成立(lì)至(zhì)今，晶合集成已成(chéng)为国内面板显示驱(qū)动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和产品价格上涨(zhǎng)利润来(lái)到(dào)了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板(bǎn)行(xíng)业需求(qiú)大幅下(xià)滑(huá)，公司选择了业(yè)绩最好的时候上市，此后走下(xià)坡路(lù)是必(bì)然的(de)，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙头，强专科、小综合(hé)的(de)发(fā)展(zhǎn)模式，形成覆盖全国(guó)核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学(xué)科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经(jīng)外(wài)科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科(kē)、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医(yī)院(yuàn)，业绩一般般，民(mín)营(yíng)医院里毛利率算比较低(dī)的(de)那一档，未来主(zhǔ)要看扩张(zhāng)，也要小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉比如(rú)几个国企(qǐ)医(yī)院（不论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高精密狭缝式涂(tú)布模(mó)头产品的设计、研发和(hé)生产(chǎn)及涂布技(jì)术产业化整(zhěng)体解决方案能力(lì)的高(gāo)新技术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为锂电池(chí)生产涂布机(jī)的核心(xīn)部(bù)件，涂布(bù)是继制备正(zhèng)负(fù)极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产(chǎn)前段(duàn)工序的核心环节，目的是将正负极浆(jiāng)料(liào)均匀地涂(tú)覆在铝铜(tóng)箔(bó)上。目前，曼恩(ēn)斯特产品(pǐn)广泛应用于锂(lǐ)离子电(diàn)池涂(tú)布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显(xiǎn)示(shì)中(zhōng)的(de)薄膜(mó)晶(jīng)体(tǐ)管涂布(bù)等。

　　锂(lǐ)电池(chí)产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一(yī)步(bù)，但(dàn)行业基(jī)本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓(huǎn)，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只是生产过(guò)程中很小的一块市场，天花板非常低，公司(sī)未(wèi)来业(yè)绩(jì)压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总部(bù)位(wèi)于浙江绍(shào)兴(xīng)，是(shì)一家专注于功(gōng)率、传感和传输应用领域，提(tí)供(gōng)模拟芯片(piàn)及(jí)模(mó)块封装的代工服(fú)务(wù)的(de)制造商。中芯(xīn)集(jí)成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客户提供一站(zhàn)式代工解决(jué)方案，为(wèi)功率、传感和传输(shū)等领域的半(bàn)导体产品公司(sī)提供完整生(shēng)产制造(zào)平台，支(zhī)持客户研(yán)发(fā)以及大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关(guān)联企业(yè)，处于规模扩(kuò)张阶段，但(dàn)由于规模扩大(dà)太快，折(zhé)旧研发投入(rù)初期(qī)非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会(huì)转为盈(yíng)利，但(dàn)下游需求在(zài)23年大幅(fú)放缓，公司面对的压力显然(rán)是(shì)要比那些(xiē)已经规模(mó)化完成有利润的公司大得多，且公(gōng)司过于依赖(lài)中芯国际(jì)，未(wèi)来还(hái)有可能面临同业竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未来(lái)的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事(shì)分散染料及其滤饼(bǐng)的(de)研发、生产及(jí)销售，产品以中高端分(fēn)散染料为(wèi)主，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分(fēn)散染料(liào)印染加工的化(huà)纤纺织(zhī)品(pǐn)，色泽(zé)艳(yàn)丽，耐(nài)洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿(ā)迪(dí)达斯、耐(nài)克(kè)、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司(sī)，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年利(lì)润只有(yǒu)19年的一半都不到，下游服装行write的过去分词怎么用，write的过去分词英语(xíng)业(yè)景(jǐng)气度也一般，不关注了(le)。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于(yú)2003年(nián)，自设立以来，公司主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务一直(zhí)聚焦于汽车行(xíng)业营销(xiāo)与后市(shì)场服务领域，为客户提(tí)供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年(nián)被用(yòng)友(yǒu)网络收购后，公司继(jì)续独立经营上(shàng)述业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服(fú)务站等客户，提(tí)供营销与后(hòu)市(shì)场服务领域(yù)的数智化解决方(fāng)案(àn)、云服务、软(ruǎn)件及专业服(fú)务。

　　用友(yǒu)集团(tuán)旗(qí)下子公(gōng)司分拆上市，汽(qì)车软件(jiàn)服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量的增长，公(gōng)司(sī)行业前景不(bù)算(suàn)很(hěn)差，但(dàn)公司自(zì)身技术含量较低(dī)，产品以车(chē)企营销系统为主，基本没什么(me)研(yán)发，都靠销(xiāo)售，且汽(qì)车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经(jīng)纬股份主要(yào)从事电力工程(chéng)技术服务及地理(lǐ)信息技术服务。电力(lì)工(gōng)程技(jì)术服务(wù)占主营业务(wù)收入比重超过80％，是公司(sī)主要收入和(hé)利润来源。电力工(gōng)程技术服务主要系为电网企(qǐ)业、工商业企业电(diàn)力相关工程提供(gōng)规划咨(zī)询、设计、工程建(jiàn)设等服务(wù)。

　　电网(wǎng)和地理(lǐ)信息设计咨询公司，主要(yào)是电力工(gōng)程技术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江地区(qū)的国家电网(wǎng)，本质上是工程(chéng)类企业，设备(bèi)施工业务，所以应(yīng)收款高(gāo)，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为(wèi)智能手机(jī)、物(wù)联网等领域提供射频前端的芯片设(shè)计公司(sī)，主营业务为射频前端芯片及模组的研(yán)发、设计和(hé)销售(shòu)。慧智微具备(bèi)全套射频前端芯片设计能(néng)力和(hé)集(jí)成(chéng)化(huà)模(mó)组(zǔ)研发能力，技(jì)术体(tǐ)系(xì)以功(gōng)率放大器（PA）的设(shè)计(jì)能力为核心，兼具低(dī)噪(zào)声(shēng)放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器件(jiàn)滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力，产品系列(liè)覆(fù)盖的(de)通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等(děng)，可(kě)为客户(hù)提供无线(xiàn)通信射频前(qián)端发射(shè)模组(zǔ)、接收模(mó)组等(děng)。

　　射(shè)频前端芯片模组公司，下游主要(yào)是(shì)消费电子，22年(nián)业绩大幅放(fàng)缓，下游(yóu)砍单存货大幅增(zēng)长，亏(kuī)损(sǔn)不断(duàn)扩大(dà)，主要是大(dà)量研发投入，但高研发(fā)下，公司毛利率极(jí)低，远低于同行(xíng)业公(gōng)司，但即便这样(yàng)，估值却(què)一路(lù)上升到(dào)150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未来解(jiě)禁(jìn)后都会(huì)成为抛(pāo)售的主(zhǔ)力）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司(sī)的价值在哪里，但(dàn)现在(zài)风口(kǒu)，很(hěn)可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖是一(yī)家主要从事防空预警雷达(dá)研发、生产、销售和服务的(de)国家级高新(xīn)技术和(hé)专精特新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要包括(kuò)雷达及配套装备，重点(diǎn)供应国(guó)内军(jūn)方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为(wèi)我国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达(dá)企业，21年(nián)后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较快，但利润远(yuǎn)没有(yǒu)回到20年，且关联交易占比越来越高，对于这(zhè)种客户不透明(míng)度极(jí)高的军工企业，实在无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数字化虚拟商品(pǐn)综合服务提供商，主要为(wèi)移动互联(lián)网相关场景(jǐng)客户(hù)提(tí)供移动互联(lián)网数(shù)字化虚拟(nǐ)商(shāng)品(pǐn)聚合运(yùn)营、融合运营、分发运(yùn)营等综合运(yùn)营服务，为(wèi)物(wù)联网(wǎng)相关场(chǎng)景提供(gōng)物(wù)联网流(liú)量接入、硬件(jiàn)方案(àn)、场景应用等(děng)综合解决方案及(jí)云(yún)终端解write的过去分词怎么用，write的过去分词英语(jiě)决方案，并根据客户(hù)需(xū)求(qiú)提供定制化的(de)运(yùn)营支撑服务(wù)及(jí)技术服务。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字化虚(xū)拟商品的(de)综合(hé)型中间商，其主要(yào)盈(yíng)利(lì)模式是获得购销差(chà)价或(huò)服(fú)务佣金，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商(shāng)，互联(lián)网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖(mài)视频会员(yuán)和其他通用流量，业绩过去(qù)几年看起来不错，但公司现金流越来越差，且互(hù)联网流量已(yǐ)经见顶(dǐng)，大(dà)互联网公(gōng)司越来越(yuè)不依(yī)赖(lài)买量来拓广业(yè)务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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