美国银行业危机(jī)持续！

　　危(wēi)机升级，美(měi)地区银行大跌

　　美东(dōng)时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中(zhōng)包括(kuò)资产(chǎn)出售，可能出售所有业(yè)务或部分业务。该(gāi)行(xíng)已经(jīng)为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平(píng)洋合众(zhòng)银行(xíng)（PACW）之(zhī)后(hòu)又一家地(dì)区(qū)银行(xíng)传出(chū)考虑可能出售的消息。本周三(sān)美股盘后(hòu)，因媒体称(chēng)该(gāi)行考(kǎo)虑包括出(chū)售(shòu)在内的战略选择(zé)，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该(gāi)行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银(yín)行(xíng)发布(bù)声明(míng)确认了周三(sān)的媒体(tǐ)消息，称在和多(duō)位潜(qián)在(zài)的投资(zī)者商谈(tán)，还表示，其核心(xīn)存(cún)款3月以来已经(jīng)增长(zhǎng)，在第一共和(hé)银(yín)行(xíng)被出售(shòu)后，该(gāi)行并未经历超出正常(cháng)水平的存款流失。

　　但西太平洋合(hé)众银行股价(jià)继(jì)续暴(bào)跌，周四早(zǎo)盘曾跌(diē)超60％。阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中(zhōng)至少熔断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行此后表示，关(guān)于(yú)该行(xíng)磋(cuō)商(shāng)出售资产等战略选项的(de)媒体报道“绝(jué)对失实(shí)”。此后(hòu)，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区(qū)银(yín)行危(wēi)机(jī)火上浇油的(de)第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼(qióng)斯指数(shù)下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合(hé)指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行(xíng)股重挫，KBW银行指(zhǐ)数(shù)收跌3.8％，西太平洋合(hé)众银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行收跌38％，第一地平线(xiàn)银行(xíng)收跌(diē)33％。

　　当地(dì)时(shí)间5月4日，美国参议(yì)院银(yín)行委员(yuán)会(huì)就近期大(dà)型银行倒闭(bì)事(shì)件举行(xíng)听(tīng)证会。会上(shàng)，银行(xíng)监管专家表(biǎo)示，管理不善是导致(zhì)破产的主要(yào)原(yuán)因。美国商会副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上(shàng)表示，硅(guī)谷银行、签名(míng)银(yín)行和第一共和银行(xíng)有非(fēi)常(cháng)独特(tè)的商(shāng)业模式，硅(guī)谷(gǔ)银行专注于资(zī)本密集型的科(kē)技以及生物医学初(chū)创企业；第一共和银行集(jí)中于财(cái)富(fù)管理；而签名银行(xíng)则有大量的数字资产风险。在听证会上(shàng)，专家(jiā)们明确(què)将最近(jìn)银行倒闭潮归咎于行政(zhèng)管理不(bù)善(shàn)，同时他(tā)们担心(xīn)银行(xíng)倒闭会将(jiāng)美国经济(jì)拖入衰(shuāi)退。专(zhuān)家(jiā)和议员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周(zhōu)四报(bào)道，美国(guó)联邦和州政府官员正在评估近几天银行(xíng)股大(dà)幅波动背(bèi)后存在“市(shì)场操纵”的可(kě)能性(xìng)，白宫(gōng)方面也表示将(jiāng)监控“健康银行面临(lín)的做空压力”。美股地区银行(xíng)股(gǔ)本(běn)周(zhōu)大幅下跌，西太(tài)平洋(yáng)合(hé)众银(yín)行累(lèi)跌近70％。根据(jù)分析(xī)公司Ortex的数据，做(zuò)空者仅在周四就(jiù)通过做空某(mǒu)些地(dì)区银行(xíng)获(huò)利3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴于地区银行(xíng)基本(běn)面强劲且资本充足，近(jìn)几日，做(zuò)空活动(dòng)增加和股市波动已引起官(guān)员及监管机(jī)构(gòu)越来越多的(de)关注(zhù)。

　　据盖洛普民(mín)调(diào)显示，在美国银(yín)行体(tǐ)系动荡(dàng)之际，近(jìn)一半(bàn)的美国人担心他们在银行(xíng)或其他金融机构账户上的钱的安全。总共(gòng)有(yǒu)48％的(de)美国(guó)成年人表示(shì)他们担心自己(jǐ)的(de)钱(qián)，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较(jiào)”担(dān)心。这(zhè)些最新数据(jù)与2008年雷曼兄弟(dì)破(pò)产后不久的数(shù)据相似。当(dāng)时有45％的美(měi)国(guó)成年(nián)人表(biǎo)示，他(tā)们非常或(huò)中度担(dān)心自(zì)己(jǐ)资(zī)金的(de)安全。尽管(guǎn)盖洛普(pǔ)并(bìng)未在银(yín)行业较为平静的时期测量过这(zhè)一数据，但2008年12月的(de)数据显(xiǎn)示，在危机得到解决后，人们对存款(kuǎn)安全的担忧略有减少，这表明对存款安全(quán)的高度担(dān)忧(yōu)可能并(bìng)非美国(guó)人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯(sī)社(shè)报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州(zhōu)的(de)诺沃沙(shā)赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并(bìng)引发(fā)了火灾。据介绍，一架无(wú)人机(jī)撞击了(le)该工厂的(de)在建厂房间(jiān)连廊，随(suí)后发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社当天(tiān)还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达(dá)尔边疆区的伊里斯基炼油厂也(yě)遭无人机(jī)袭击，导(dǎo)致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没(méi)有(yǒu)造成人员伤亡，火灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行宣布加(jiā)息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央行召开(kāi)货币政策会议，决定将欧元区三大关(guān)键(jiàn)利率均(jūn)上(shàng)调25个基点。主要再融资(zī)利率、边际借贷利(lì)率和存款(kuǎn)机制利率从本(běn)月10日起(qǐ)分别(bié)上(shàng)调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)自去年7月以来已(yǐ)连续7次上调关键利率，以(yǐ)期阻止通胀。不(bù)过专家预计，要(yào)将通胀率降至2％的目标(biāo)还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日(rì)，受经济(jì)衰退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅(fú)走低带(dài)动，内盘原(yuán)油“五(wǔ)一”假期后跳空低开(kāi)，较(jiào)假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联储如(rú)期加息25个(gè)基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息(xī)，本轮已(yǐ)累计加息500个基点，这一区间仅略(lüè)低(dī)于2008年大衰退(tuì)前的利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元(yuán)，跌(diē)幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人(rén)士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观避险情绪的(de)影响(xiǎng)，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原油(yóu)的走势更(gèng)多体现(xiàn)的(de)是(shì)金融属性。一方面，美联储如期加息(xī)25个基点(diǎn)，市场对连(lián)续(xù)加息对经济造成(chéng)影响的担忧(yōu)加剧；另一方面(miàn)，近期美国再度出现破(pò)产银行，造成美(měi)国股(gǔ)市(shì)下滑，原油(yóu)作为(wèi)大(dà)宗商品代(dài)表(biǎo)受(shòu)到一定冲(chōng)击。”齐(qí)盛期货能源(yuán)化工组组长(zhǎng)于(yú)芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油分析(xī)师高健告诉期(qī)货(huò)日报记者，近期海(hǎi)外宏观集(jí)中避险，主要还是与美国银行(xíng)危(wēi)机(jī)事(shì)件有关。另外(wài)，美国债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)仍未解决，市场担心(xīn)该问题是另一个(gè)“雷”。美(měi)国白宫对此发(fā)布的一份评估文件警告(gào)称，如果不提高债务上限，美国经济将面临严重后(hòu)果，在三种预(yù)期情形下，美国经济都(dōu)将进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险(xiǎn)状态，对股市和商品(pǐn)等风险资产带来短期(qī)情绪冲击。”高(gāo)健分析称，目前美国银行问题再(zài)次出现，叠加债务上限临期风险，宏观层面的(de)不确定(dìng)性(xìng)较大，主要(yào)风险在于当(dāng)前的(de)宏观避险情绪是(shì)否(fǒu)有可(kě)能演化(huà)成趋势，即(jí)VIX指数是否会由日度级别(bié)演变(biàn)成周度(dù)级别的拉升行情(qíng)。如果这种(zhǒng)情况(kuàng)出现，风(fēng)险资产将会出现(xiàn)类似于(yú)2008年和2020年的走势。近期市场(chǎng)的关注点集中在宏观(guān)情绪(xù)指标的(de)跟(gēn)踪上，重点观察美(měi)股和(hé)VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧重(zhòng)留意避险情绪(xù)蔓延的风(fēng)险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综(zōng)合(hé)PMI终值(zhí)53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表(biǎo)示，美(měi)国制(zhì)造业、服(fú)务(wù)业(yè)以及综合PMI均低于预期，显示在(zài)利(lì)率上升(shēng)和通胀居(jū)高不(bù)下的情况(kuàng)下，美国经济难以获(huò)得动能(néng)。叠加美(měi)国就业市场招聘步伐放(fàng)缓，劳动力市场逐渐降温，经济(jì)面临的风(fēng)险(xiǎn)正在上升。而在(zài)此次美联储议息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称美联储致力于(yú)实现2％的(de)通胀目标，是否停止(zhǐ)加息(xī)取(qǔ)决于数据。美联储将从通胀(zhàng)、就业、市(shì)场风险三方(fāng)面探索货(huò)币政策路径，如(rú)果6月(yuè)初之前高利(lì)率带(dài)来的风险事件进(jìn)一步扩大，美联(lián)储(chǔ)或将终止当(dāng)前紧缩政策(cè)，回归宽(kuān)松。目前(qián)市场的(de)关注点在于美联储是(shì)否(fǒu)会在接下来的议息会议(yì)中暂停加息，以(yǐ)及降息开启的时间和(hé)节奏。

　　值得注(zhù)意的(de)是，近期原油盘(pán)面连(lián)续大跌的(de)情况与3月中旬的(de)走势(shì)类(lèi)似，甚至驱动上也有较高的相似性。高健表示，共(gòng)同点(diǎn)是在(zài)银行业危(wēi)机的(de)背景下，宏观避险情绪升(shēng)温引发盘面快(kuài)速下跌(diē)。不同点(diǎn)有两个：一是此次宏(hóng)观避(bì)险还有一(yī)部分债(zhài)务上限的加(中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥jiā)成；二是当前(qián)原油基本面状态(tài)要好于3月。综(zōng)合来看，3月(yuè)中旬原(yuán)油盘面的走势(shì)，对此轮(lún)原(yuán)油大跌有(yǒu)较高的参(cān)考(kǎo)性。3月下旬原(yuán)油止跌回升，驱(qū)动因素是(shì)VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶后回落，盘(pán)面(miàn)上的(de)表现(xiàn)是连续收出(chū)长下影(yǐng)线。因此，近期原油盘面也要重点(diǎn)留(liú)意是否会重现以上(shàng)两点(diǎn)变化。

　　于(yú)芃森分析称，从基本面(miàn)看，短期原油尚不(bù)具备持续大幅(fú)下(xià)滑(huá)的基础。本周美国(guó)EIA原油库存减少约505万桶，已(yǐ)经连(lián)续五(wǔ)周(zhōu)出现(xiàn)大幅减少(shǎo)，而美国即将进入夏季用油高峰，市(shì)场预(yù)期(qī)需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿(yuàn)减(jiǎn)产”状态，以(yǐ)沙特(tè)为(wèi)首的(de)中东(dōng)产油国为(wèi)稳定油价进行着各种努力(lì)，虽然实际(jì)落地情况仍(réng)需观察(chá)，但整体上市场再度进入供小于需(xū)状态。

　　展望后市(shì)，郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，随着超卖情(qíng)绪(xù)的逐步释放，原油(yóu)供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价(jià)，短期油(yóu)价(jià)仍以弱势振荡为主(zhǔ)，价(jià)格的(de)突破(pò)上行仍需(xū)其他(tā)利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油还(hái)是振荡格局，价格向下(xià)逼近年内低(dī)点(diǎn)，短(duǎn)线(xiàn)观(guān)察前(qián)低的(de)支(zhī)撑力度。未来能否驱动原(yuán)油破(pò)位向下，主要看(kàn)避(bì)险情绪(xù)的持(chí)续蔓延(yán)情(qíng)况，特别是VIX指数能否出现(xiàn)周(zhōu)线级别的行情(qíng)。除(chú)此之外，原油暂时看不到(dào)实质性(xìng)大(dà)利空。

　　在于芃(péng)森看来，美联储年内加息(xī)基本(běn)全部落地，后期将不再存在加(jiā)息对大宗(zōng)商(shāng)品压制的(de)预期(qī)，情绪(xù)上将有(yǒu)一定缓(huǎn)和。但(dàn)美联储连续(xù)大幅加息后对(duì)市场的(de)影响仍需一段时间观察，情绪(xù)的底部可能已经出现，但市场的底部(bù)仍需要(yào)观(guān)察。基(jī)本面上，市场(chǎng)对(duì)经(jīng)济(jì)衰退(tuì)的担(dān)忧仍未结束，需求(qiú)会下降多少(shǎo)也尚未(wèi)有明(míng)确的定论，但(dàn)用油旺季即将到来，短期内将会支(zhī)撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底部或已出现，将进入一段时间(jiān)的(de)振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受原油下(xià)跌(diē)拖累，沥(lì)青期货假期后(hòu)首个交易(yì)日(rì)大幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据(jù)郑梦(mèng)琦(qí)介绍，相(xiāng)较(jiào)原油而言，沥(lì)青走势(shì)偏强。美国将与委内瑞(ruì)拉石(shí)油有(yǒu)关(guān)的交易许可证延长(zhǎng)至7月20日(rì)，稀(xī)释沥青分流至欧洲(zhōu)和美国的(de)问(wèn)题依然存(cún)在，沥青原料供应减少(shǎo)，稀释沥青贴(tiē)水上(shàng)涨，从而(ér)减缓了成本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供(gōng)应持续高位，对比往年同期数据，供应提前发力，叠加终端需(xū)求未(wèi)有明显回暖，沥青基本面有所(suǒ)走(zǒu)弱(ruò)。”中信建投(tóu)期货能(néng)化分析师董丹丹表示(shì)，进入5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨(dūn)，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料通关情(qíng)况对沥(lì)青生产(chǎn)供应造成阶段性扰动，部分无(wú)配额炼厂沥青生(shēng)产或受(shòu)影响。

　　截至5月4日当周，国(guó)内沥青(qīng)产能利用率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百分点；样本(běn)装置检修(xiū)量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广(guǎng)西东油恢复沥(lì)青生产(chǎn)，华(huá)北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥青生产利润较好(hǎo)影响(xiǎng)，国内沥青(qīng)装(zhuāng)置开(kāi)工率(lǜ)持续(xù)回升，尽管(guǎn)近期随(suí)着利(lì)润的压缩(suō)，沥(lì)青装置(zhì)检修(xiū)增加，但当前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信期货能化分析(xī)师汤剑林(lín)称，由于沥青利润(rùn)压缩限制(zhì)生产(chǎn)积极性(xìng)，叠加原料稀释沥青(qīng)短缺(quē)的问题持续，5月份国内沥青(qīng)供应存(cún)在收缩预期，后续关注国内炼(liàn)厂(chǎng)排产计划(huà)。

　　需求方(fāng)面，汤剑林(lín)表(biǎo)示，目前(qián)刚需(xū)仍处于(yú)季(jì)节性淡(dàn)季，南方(fāng)开(kāi)始(shǐ)进入(rù)雨季(jì)，需求回升(shēng)偏慢(màn)，北方需(xū)求(qiú)仍没有较(jiào)好的表现。从下(xià)游行业的开工(gōng)率看，道路(lù)需求表现偏弱，防(fáng)水需求(qiú)表(biǎo)现稍好但占比较小，整(zhěng)体(tǐ)需求一(yī)般。5月(yuè)份(fèn)基建乐(lè)观预期仍在，且随着(zhe)气温(wēn)的回升(shēn中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥g)，道路施工项目逐渐启动(dòng)，预计(jì)需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近(jìn)期沥青价格波动的(de)主要逻辑在于成本端原油，短期供需(xū)端矛(máo)盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险(xiǎn)事(shì)件以及衰退预期的压力，预计原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价格也难(nán)有(yǒu)较强(qiáng)的表现，短(duǎn)期仍跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青估值处于偏低(dī)位(wèi)，炼厂生(shēng)产成本下移(yí)，沥(lì)青综(zōng)合加工(gōng)利润或将(jiāng)有(yǒu)所增(zēng)长。另外，沥青总体(tǐ)库(kù)存持续(xù)累积，但仍处历史(shǐ)偏低水平，加之天气转暖，下游终端具(jù)备施工条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期沥青期(qī)价弱势振荡，建议逢低做(zuò)多裂解价差，中长期需关注沥(lì)青原料供应(yīng)政策(cè)问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交(jiāo)易日，聚酯链跌幅(fú)也(yě)很(hěn)明(míng)显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较(jiào)假(jiǎ)期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前(qián)降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加(jiā)工(gōng)差突破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下(xià)跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升(shēng)以及聚(jù)酯开工率(lǜ)下(xià)降对PTA的负反馈造成的。而假期(qī)期间宏(hóng)观事件的扰动(dòng)加大了成本(běn)端的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产(chǎn)中大期货研究院能化组组长谢(xiè)雯告(gào)诉记者，由(yóu)于PTA期(qī)货跌(diē)幅扩大，现货市场基差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短(duǎn)纤现金(jīn)流明显回升，聚酯开(kāi)工率改(gǎi)善，需求(qiú)负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧(jǐn)的格(gé)局将慢慢发生改变，PX与石(shí)脑油价差进入压缩(suō)阶段。董丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检修高(gāo)峰(fēng)，开工(gōng)率(lǜ)大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从(cóng)4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分(fēn)点。同时，全球汽油(yóu)裂解(jiě)价差开(kāi)始回落(luò)，芳烃调油需求也不再有增量。PX与(yǔ)石脑油价差(chà)在4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到年(nián)内有(yǒu)三(sān)套(tào)共计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一个(gè)向下(xià)压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰(tài)、恒力石(shí)化等有检修计划，但(dàn)由于高加工差(chà)下(xià)装(zhuāng)置开工较为积极，实际检修力(lì)度有待观察。而(ér)且，亚(yà)东(dōng)石化和英力士重启提负，桐昆(kūn)新(xīn)产能释(shì)放，供应有小幅增加(jiā)预期(qī)，叠加聚酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升至198万吨附近，预计5月(yuè)供需(xū)依(yī)然(rán)偏松(sōng)。”福能(néng)期货能(néng)化分析师(shī)唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示(shì)，目前来看(kàn)调油驱动稍显不(bù)足，美国(guó)汽油库存进入(rù)4月后(hòu)去化力度放缓，甚至出(chū)现(xiàn)小幅累积(jī)，而且(qiě)从年初开始(shǐ)，韩国就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美(měi)国，存在提(tí)前备货行为。同时，PXN维持在(zài)440美(měi)元/吨的偏高水(shuǐ)平，有助(zhù)于带动部(bù)分(fēn)装置(zhì)开(kāi)工，且(qiě)随着(zhe)集(jí)中(zhōng)检修将进(jìn)入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应(yīng)将有(yǒu)所恢复。

　　展望后市，谢雯(wén)分析称，由于(yú)亚洲(zhōu)多套PX装置检修期(qī)结束，PX开(kāi)工率回(huí)升明(míng)显，而国内(nèi)部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可(kě)能趋于宽松。同时，调(diào)油需求(qiú)不及预期，当前(qián)美湾芳烃(tīng)库存较高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价差进一步扩大(dà)，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成本拖累下(xià)价格走势偏弱。后续(xù)需关注原油价格企稳情况(kuàng)及调(diào)油逻辑在汽油(yóu)需(xū)求旺季是否实质发(fā)生。若原油价格企稳、调油需求再起(qǐ)，在(zài)聚酯开工率有改善(shàn)预期的前提下，PTA有望出(chū)现阶段(duàn)性反弹。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为，原油(yóu)下跌和聚酯端开工下滑的利空(kōng)可能会(huì)慢慢发生改变，例如5月4日国内开(kāi)盘后油(yóu)价已经企稳，5月4日(rì)当周聚酯下游的织造、加弹开工率也出现(xiàn)了周度回升(shēng)的(de)态势。最大的利(lì)空(kōng)因(yīn)素在于(yú)PX与(yǔ)石(shí)脑油价差的压(yā)缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加(jiā)将导致趋势延续。从价格走(zǒu)势看(kàn)，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势(shì)减缓的走势。

未经允许不得转载：营口焊闯人力资源有限公司 中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥