本轮新(xīn)股中，有(yǒu)不少风口的(de)企业，但(dàn)基本面都非常(cháng)垃(lā)圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细(xì)看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半(bàn)导体晶圆生产代工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成(chéng)立5年(nián)就成长为(wèi)中国(guó)大陆收入(rù)第三大(dà)、12英寸晶圆代工产能(néng)第(dì)三(sān)大的纯晶(jīng)圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展规划及“芯(xīn)屏器合”的(de)产业发(fā)展战略(lüè)，拟引进国际知名企业合作设立(lì)晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合(hé)集(jí)成(chéng)正式筹划建设。成立至今，晶合集(jí)成已成为国内面(miàn)板显示驱动芯(xīn)片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情(qíng)后业绩爆发，利润(rùn)此前一(yī)直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利(lì)润来到了(le)31.6亿，但23年(nián)开始下游(yóu)面板行业需求(qiú)大(dà)幅下(xià)滑(huá)，公(gōng)司选(xuǎn)择了业绩最好(hǎo)的时候上市(shì)，此后走下坡路是(shì)必然(rán)的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅(fú)闲置后利润重回亏(kuī)损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙(lóng)头，强专科、小综合的发展模(mó)式，形成覆盖全国核心区域的(de)医疗服务(wù)网(wǎng)。服务(wù)病种(zhǒng)涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较(jiào)低的那一档，未(wèi)来主(zhǔ)要看扩(kuò)张(zhāng)，也要小(xiǎo)心政策的影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国企(qǐ)医院（不论是收入增(zēng)速还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布(bù)模头产品(pǐn)的设计、研发和生产及涂(tú)布技术产业化(huà)整(zhěng)体(tǐ)解决方案(àn)能力的(de)高新技(jì)术(shù)企业。高精密狭缝式(shì)涂(tú)布(bù)模(mó)头为锂电池(chí)生(shēng)产(chǎn)涂(tú)布机的核心部件(jiàn)，涂(tú)布是继制备(bèi)正(zhèng)负极(jí)浆(jiāng)料完成后的下一道工序，是锂电池(chí)生产前段工序(xù)的核心环节，目(mù)的是(shì)将正负极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于锂(lǐ)离(lí)子电池涂(tú)布、半导(dǎo)体先进封装(zhuāng)涂(tú)布(bù)、钙(gài)钛(tài)矿太阳(yáng)能电池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂(tú)布、液晶显示中的(de)薄(báo)膜晶体管(guǎn)涂布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产业(yè)链公司，业绩在(zài)21年爆发上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表，22年(nián)业绩更进(jìn)一步，但行(xíng)业基本(běn)见顶，下游需求大(dà)幅(fú)放(fàng)缓，上游锂矿(kuàng)价(jià)格大幅(fú)下滑，且公司只是(shì)生(shēng)产(chǎn)过程中很小(xiǎo)的一块市场，天花板非(fēi)常低，公(gōng)司未(wèi)来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙(zhè)江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率、传感和传(chuán)输应用领(lǐng)域(yù)，提供模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工服务的制(zhì)造商(shāng)。中(zhōng)芯集成以(yǐ)晶圆代工(gōng)为起点，向(xiàng)下延(yán)伸到(dào)模组封装，为(wèi)国内(nèi)外客户提供一站式代工解决方案，为功率、传(chuán)感和传输等领域的(de)半导体(tǐ)产品(pǐn)公司提供完整生(shēng)产制造(zào)平台，支(zhī)持客户(hù)研(yán)发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关联企业，处于(yú)规模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大(dà)太快，折旧(jiù)研发投入初期非常高(gāo)，因此(cǐ)利润大幅(fú)亏损，好(hǎo)不容易快熬出(chū)头了（资(zī)本支出高峰在22年(nián)结(jié)束(shù)），公司也预期23年(nián)底会转为盈利，但下游需求在(zài)23年(nián)大幅(fú)放缓，公司(sī)面对的(de)压力(lì)显然是要比(bǐ)那些已经(jīng)规模化(huà)完成(chéng)有利润的公司大得多(duō)，且公司过于依赖(lài)中(zhōng)芯国际(jì)，未(wèi)来还有可(kě)能面(miàn)临同(tóng)业竞争而收回许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大(dà)的(de)IPO了，不(bù)太乐观(guān)未来(lái)的(de)走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要(yào)从事分散染料及其滤饼的研发、生产及销(xiāo)售，产品以(yǐ)中高端分(fēn)散(sàn)染料为主，主要(yào)用于(yú)涤纶及(jí)其(qí)混(hùn)纺织物(wù)的染色和(hé)印花，经分散染料(liào)印染加工的化(huà)纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途(tú)广泛(fàn)。其中部分终端(duān)应(yīng)用品(pǐn)牌(pái)包(bāo)括：安踏、李宁(níng)、阿(ā)迪达斯(sī)、耐克、优衣(yī)库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路(lù)下滑(huá)，22年(nián)利润只有19年(nián)的一(yī)半都不到，下游(yóu)服(fú)装行业(yè)景气度也(yě)一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于(yú)2003年，自(zì)设立(lì)以(yǐ)来，公司主营业(yè)务一(yī)直聚焦于(yú)汽(qì)车行业营销与后市场(chǎng)服务领域(yù)，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被(bèi)用(yòng)友网(wǎng)络收购后，公司继续(xù)独立经营上述业务。用友(yǒu)汽(qì)车(chē)主要(yào)面向汽(qì)车行(xíng)业的整(zhěng)车厂、经(jīng)销商、服(fú)务站(zhàn)等客户，提供营销与后(hòu)市场服务领域的数智(zhì)化解决方(fāng)案、云服务、软件及专(zhuān)业服(fú)务。

　　用友集团(tuán)旗下子公(gōng)司(sī)分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽(qì)车数字化(huà)是趋势(shì)，且随着人均保有量的(de)增长，公司(sī)行业前景不算(suàn)很差，但(dàn)公司自身(shēn)技术含量较低，产品以车企营(yíng)销(xiāo)系(xì)统为主，基(jī)本(běn)没什(shén)么研发，都靠销售，且汽车行业有明(míng)显周(zhōu)期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经(jīng)纬股份主要从(cóng)事电(diàn)力工程技术服(fú)务(wù)及(jí)上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表地(dì)理信息(xī)技(jì)术(shù)服务。电力(lì)工(gōng)程技术服务占主(zhǔ)营业务收入比重超过80％，是(shì)公司(sī)主要收入和利润来源。电力工程技术服务(wù)主要系为(wèi)电网企业、工(gōng)商业企业电力相关工程提供规划咨询、设(shè)计(jì)、工程建设等服(fú)务(wù)。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询公司，主要是(shì)电力工程技(jì)术服务收入为主，比较(jiào)依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国家电(diàn)网，本质上是工程(chéng)类企业，设备施工业务(wù)，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机、物联网等领域(yù)提供(gōng)射频前(qián)端的(de)芯片(piàn)设计公司，主营(yíng)业务为(wèi)射频前(qián)端芯片(piàn)及模组的研(yán)发(fā)、设计和销售。慧智微具备(bèi)全套射频前(qián)端芯片(piàn)设计能力和集成化模组研发能力，技术(shù)体系(xì)以功率(lǜ)放大器（PA）的(de)设计能力为(wèi)核(hé)心，兼具(jù)低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频器件(jiàn)的设(shè)计能力，产品系列覆(fù)盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段等，可为客户提供无线通信射频前端发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射(shè)频(pín)前端芯片模组公司，下(xià)游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单(dān)存(cún)货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主要是大量(liàng)研发(fā)投入，但高研发下，公(gōng)司毛利率极(jí)低，远低于同行(xíng)业(yè)公司，但即(jí)便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会成(chéng)为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪里，但现在风口，很可能(néng)被炒作(zuò)。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是(shì)一家主(zhǔ)要(yào)从事防(fáng)空预警雷达(dá)研发、生(shēng)产、销售和(hé)服(fú)务的国(guó)家级(jí)高新(xīn)技术和(hé)专精特(tè)新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主(zhǔ)要(yào)包括(kuò)雷达(dá)及配套装备，重点供应(yīng)国(guó)内军方客户和军工集(jí)团。成立至(zhì)今，航天南湖(hú)已成为我国防空预(yù)警雷达主要生(shēng)产单位(wèi)之一。

　　军工(gōng)雷(léi)达企业(yè)，21年后业(yè)绩大幅(fú)下(xià)滑，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利(lì)润远没有回到20年，且关联(lián)交易占比越来(lái)越高(gāo)，对于这种客户不透明度(dù)极高(gāo)的军工企业，实(shí)在无法判断未(wèi)来的(de)价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家(jiā)互联网数(shù)字化虚拟商品综合服务(wù)提供商，主要为移动互联网相关(guān)场景客户提供移动互联网数字(zì)化虚拟商品聚合运营、融合运(yùn)营、分发运营等综合运营服务，为物(wù)联网相关场景提供物联网(wǎng)流量接入、硬件方案、场(chǎng)景应用(yòng)等综合解(jiě)决方(fāng)案及云终(zhōng)端(duān)解决方案，并(bìng)根据客(kè)户需求提(tí)供定制化的运营(yíng)支撑(chēng)服务(wù)及技术服务。一家售卖移动流(liú)量、话(huà)费、爱优芒会(huì)员卡等(děng)数字(zì)化虚拟商品的(de)综合型中(zhōng)间(jiān)商，其主要盈(yíng)利模式是获得(dé)购销差价或服务佣金，占(zhàn)公(gōng)司总收(shōu)入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互(hù)联网卖(mài)流量的公司，主要(yào)是卖视频会员和(hé)其他通(tōng)用流(liú)量，业(yè)绩(jì)过去几年看起来不错，但(dàn)公(gōng)司现金流越来越差(chà)，且互联网流量已经见顶，大互(hù)联网公司(sī)越来(lái)越不依赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就是(shì)业绩顶峰。

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