北京时间(jiān)5月7日，备受关注的巴(bā)菲特股(gǔ)东大会在奥马(mǎ)哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时的提问环节中，回答了投资人的47个问题(tí)。

　　现场(chǎng)云集了来(lái)自全(quán)球各地(dì)的投资者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金首席基金学(xué)家杨德龙如此(cǐ)分享自己(jǐ)在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都会谈到中国经(jīng)济，今年也不(bù)例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中(zhōng)国将会成为更好的国家，美(měi)国也(yě)可以(yǐ)如此。”巴(bā)菲特(tè)说道(dào)。此前，他也曾(céng)多次公开表示十(shí)分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中(zhōng)国(guó)公司(sī)进行过投资部署，不过投资(zī)对(duì)象均(jūn)为中国公司的(de)H股。根据公(gōng)开资(zī)料，巴菲(fēi)特(tè)曾曾(céng)投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不(bù)俗(sú)，收益率达(dá)到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召开(kāi)的Daily Journal（每(měi)日(rì)期(qī)刊(kān)）年度股(gǔ)东大会上，作为董(dǒng)事长(zhǎng)的芒格也曾(céng)表示，“投(tóu)资人去投(tóu)资中国是(shì)没有问题的。相较于(yú)投资美国而(ér)言，投资中国可以(yǐ)让你用(yòng)便宜的价格买到一些(xiē)更好的(de46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗)公司，而这即便有(yǒu)一些不确定因素的影响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投(tóu)资标准，A股哪些(xiē)股票可能会得到(dào)他(tā)的(de)青睐？

　　时代财(cái)经根据巴菲特提出(chū)的“净资(zī)产(chǎn)收益率不低于20％而且能稳定增长”的最(zuì)低(dī)标准，加上其(qí)投资(zī)特点，对A股(gǔ)5167家上(shàng)市公司进行(xíng)了梳理(lǐ)，选出(chū)了相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据三(sān)分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出色(sè)；而从近(jìn)3年的净资产收(shōu)益率来看，医疗行业无疑是“最(zuì)大(dà)赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资(zī)产(chǎn)收益率指(zhǐ)标，且出(chū)于对公(gōng)司的(de)价(jià)值判(pàn)断而不是价(jià)格判断，选择(zé)的是加权平均（年化）净资(zī)产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股(g46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗ǔ)上市公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净资(zī)产收益(yì)率来(lái)看(kàn)，排名(míng)第(dì)一的分别为(wèi)博(bó)拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行(xíng)业公(gōng)司。

　　其次，时(shí)代财经参考了上市公(gōng)司最新（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业(yè)算术平均(jūn)值进行对比，又(yòu)从100家公司(sī)中挑(tiāo)选(xuǎn)出了估值相对行业平均(jūn)值(zhí)偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经通过(guò)巴菲特的(de)持仓(cāng)变(biàn)动发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱快消领域，同时也在(zài)重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲(fēi)特多次减仓(cāng)银(yín)行股(gǔ)，包括2006年入手的合众银行和2010年(nián)入手(shǒu)的纽约梅隆银(yín)行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在(zài)2022年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)清仓持有(yǒu)33年的百年老行——富国(guó)银(yín)行。但(dàn)巴菲特对(duì)金融领域(yù)的持仓(cāng)仍有一(yī)定(dìng)比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了行(xíng)业筛选，还对海天味业(yè)等这类之前商品信(xìn)誉受(shòu)过(guò)不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴(bā)菲特(tè)标(biāo)准(zhǔn)的公司(sī)。

　　数据(jù)来源：Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数官网。时(shí)代财经(jīng)制(zhì)图

　　如上表所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其(qí)中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在(zài)近五年内，酒企表现出(chū)色，净(jìng)利润(rùn)复合年增长率均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮(liàng)眼，5年净利润复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在(zài)饮料界，明星家(jiā)电潜(qián)力大

　　实际上(shàng)，在A股市场(chǎng)上，有(yǒu)不少行业龙(lóng)头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关(guān)注(zhù)的最低标准，如贵(guì)州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业(yè)的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还需要等待(dài)入场时(shí)机。

　　时(shí)代财经筛选出的(de)18家公司(sī)中，家用(yòng)电器行业公司(sī)上榜不少。其中，有(yǒu)专做厨卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电(diàn)老名(míng)牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座(zuò)大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述三家企(qǐ)业的5年净利(lì)润复合年增长率表现略显逊(xùn)色，分(fēn)别(bié)为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率(lǜ)之差来看，差距最大的是主营集成电(diàn)路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字(zì)营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推(tuī)露露杏仁(rén)露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相(xiāng)差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区(qū)间(jiān)股价涨(zhǎng)跌幅(fú)来(lái)看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅(fú)前(qián)三名仍是酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选出(chū)相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑(jí)的22只股(gǔ)票(piào)，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司(sī)自2018年以(yǐ)来，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数(shù)的(de)-0.35％。

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